🤐 LE Risque dont personne ne parle avec les ETFs

Édition n°34 - 22/05/2024

Hello ! 👋

Les ETFs (Exchange-Traded Funds) sont souvent les stars de l'investissement passif.

Et pour cause ! J'en ai parlé à de nombreuses reprises : ils sont simples, accessibles, diversifiés, et abordables.

Mais malgré tous leurs avantages, il y a un inconvénient majeur que beaucoup d'investisseurs ignorent. 👇

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⏱️ Temps de lecture : <7 min

Pour bien expliquer ce risque, j’ai besoin d’expliquer deux notions théoriques :

• le fonctionnement des marchés

• le fonctionnement du capitalisme

Je vais rester simple, pas d’inquiétude à avoir ! 😇

🧠 Fonctionnement des marchés financiers :

Les marchés financiers fonctionnent grâce à un principe simple mais fondamental : les opinions divergentes. 🤔

En clair, pour chaque acheteur, il doit y avoir un vendeur qui a une opinion différente sur la valeur future de l’actif.

C’est logique : pour qu'une transaction ait lieu, il faut un acheteur et un vendeur avec des avis opposés. ⚖️

=> Si je pense que l'action Nvidia va monter et que tu penses qu'elle va baisser, bingo ! On fait un deal et on a une transaction.

Cette dynamique de “désaccord” est ce qui permet aux marchés de fonctionner efficacement. 🏦

Sans désaccords, les marchés financiers ne servent à rien.

💡 Le Principe du Capitalisme :

Le capitalisme c’est l’art d’allouer le capital (l’argent) pour maximiser son efficacité. (Définition de Marc Larousse 😆 )

Logiquement, toi en tant qu’investisseur, tu es censé allouer les fonds aux entreprises les plus performantes, celles qui peuvent t’offrir les meilleurs rendements, et pas simplement aux entreprises les plus grosses. 🚀

L’idée est que les capitaux doivent aller là où ils seront le plus efficacement utilisés pour stimuler la croissance, l’innovation et le retour sur investissement (bien sûr).🌱

Une fois qu’on a compris ces deux concepts, passons à la suite ✌️

🌐 Les deux ✌️ options possibles pour investir

Et comme toi et moi n’avons pas le temps d’éplucher tous les rapports financiers et comptables de toutes les entreprises, on fait face à 2 options quand on veut investir :

1. soit on fait confiance à une société de gestion qui va acheter des actifs pour nous avec la stratégie : “fais moi confiance, j’ai une armée d’analystes et je saurais dénicher les meilleures entreprises pour toi et ton argent” 🕵️‍♂️

2. soit on achète un panier d’actions, via notamment des ETFs. 📈

Dans les faits, 90% des sociétés de gestion sont moins performantes que la gestion passive, si on déduit les frais.

On a donc tendance à dire qu’il vaut mieux investir sur un ETF, comme ça on ne se prend pas la tête et on sera a priori performant.

C’est pour ça que tout le monde parle d’investir sur des ETFs.

PS : Le dernier exemple en date et l’ETF de Bitcoin, preuve que les ETF ont la côte! J’en ai parlé dans cet excellent article à lire et à relire 😂 

🤷‍♂️ Rappel sur les ETFs

Un ETF (Exchange-Traded Fund) est un type de fonds d'investissement qui regroupe un panier d'actifs, tels que des actions, des obligations ou des matières premières.

Il se négocie en bourse comme une action individuelle. C’est donc très simple d’utilisation.

Voici ses principales caractéristiques :

1. Composition : Un ETF suit généralement un indice spécifique (comme le CAC 40) ou un secteur (comme la technologie), en répliquant la performance de l'ensemble des actifs de l’indice

2. Négociation : Comme les actions, les ETF sont cotés en bourse et peuvent être achetés et vendus tout au long de la journée

3. Diversification : Un seul ETF permet d'avoir une exposition à un large éventail d'actifs sans avoir à acheter chaque actif individuellement. Par exemple, un ETF sur le S&P 500 donne une exposition aux 500 plus grandes entreprises américaines.

4. Avantages :

   • Diversification : Réduction du risque en investissant dans un panier d'actifs.

   • Liquidité : Facilité de négociation sur les marchés boursiers.

   • Transparence : Informations publiques sur les actifs détenus.

   • Frais : Généralement inférieurs à ceux des fonds communs de placement traditionnels.

Je peux résumer un ETF avec la phrase suivante :

Maintenant que l’on a compris ce qu’était les ETF, quel est le principal risque auquel je pense ?

🧐 Le risque avec les ETFs

Les ETFs, en pondérant les investissements par la capitalisation boursière, favorisent automatiquement les plus grosses entreprises plutôt que les plus performantes.

Cela signifie que plus une entreprise est grande, plus elle reçoit de fonds, indépendamment de ses performances actuelles ou futures.

Et cela va à l’encontre du principe du capitalisme dont je parlais plus haut.

Quand tu achètes un ETF, l’argent ne va pas là où sera le plus efficient, mais là où les sociétés sont déjà très grosses.

Et par conséquence, un flux conséquent de capital va vers les les mêmes actions et dans les mêmes proportions, ce qui fait croitre les plus grosses capitalisations encore plus.

On perd la philosophie des marchés financiers, à savoir le principe des opinions divergentes.

Et si tout le monde est d’accord pour acheter les mêmes entreprises au détriment des autres, cela défavorise les petites entreprises.

Conséquences ?

• Survalorisation des Grandes Entreprises : En cas de correction de marché, ces survalorisations peuvent se traduire par de très fortes chutes des cours

• Effet Domino en Cas de Panique : notamment sur les plus grosses capitalisation

• Réduction de l'Innovation et de la Diversification : réduction de l'allocation de capital aux entreprises plus petites et innovantes qui pourraient offrir des rendements supérieurs.

🚀 Conclusion et mon avis

Les ETFs sont une solution pratique et accessible pour diversifier tes investissements.

Mais il faut comprendre les risques. La surpondération des grandes entreprises au détriment des petites m’inquiète un peu pour être franc.

Cela créée des déséquilibres sur le marché.

Mon avis : utilise les ETFs sur une partie de ton patrimoine, et diversifie toujours sur d’autres classes d’actifs!

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