D'intérêt ou de rendement, tu sauras Tout des Taux

Édition n°51 - 04/12/2024

Salut à toi! 👋

Taux de rendement par ci, taux d’intérêt par là… on en parle partout quand on veut traiter d’un sujet en lien avec la finance ou les investissements.

Pourtant ces deux notions sont souvent confondues 😅 

Pour autant, ce sont les deux faces d’une même pièce : l’une reflète le coût de l’argent (emprunté ou prêté), l’autre, le gain obtenu en investissant.

Simple non ?

Et ce qui les relie ? Les banques. 

Allez, on regarde ça ensemble!

Go 👇

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Taux d’intérêt et taux de rendement : quelle différence ?

Commençons par des définitions:

1. Le taux d’intérêt est ce que tu paies ou reçois pour l’usage d’un capital. C’est le coût de l’argent. Que tu sois emprunteur ou celui qui prête.

👉 Exemple : Tu empruntes 1 000 € à 5 %. Chaque année, tu devras payer 50 € en intérêts à ton prêteur. Ensuite, tu rembourseras bien sûr le capital.

2. Le taux de rendement est ce que ton investissement te rapporte.

👉 Exemple : Tu places 1 000 € dans un livret A à 3 %. Tu gagnes 30 € par an en intérêts, soit un rendement de 3 %.

En résumé:

• Le taux d’intérêt mesure un coût ou une rémunération, selon le point de vue de prêteur ou d’emprunteur.

• Le taux de rendement mesure une performance.

Ces calculs sont standardisés afin de pouvoir comparer les investissements ou les emprunts entre eux.

Taux de rendement sert à mesurer ton gain 💰

Le taux de rendement mesure ce que tu gagnes réellement en investissant.

Pour le calcul du rendement, on doit prendre en compte plusieurs facteurs:

1️⃣ Les intérêts reçus (=les dividendes ou loyers)
Ce sont les revenus générés directement par ton investissement. Par exemple, les intérêts d’un livret A, les dividendes d’une action ou les loyers de l’appartement que tu loues.

2️⃣ L’évolution du prix de l’actif
Si tu achètes une action à 100 € et que tu la revends à 120 €, cet écart s’ajoute à ton rendement. Idem pour un bien immobilier.

3️⃣ Les frais associés
Les banques, les courtiers ou une agence de location prélèvent des frais. Ces coûts viennent réduire ton rendement net.

4️⃣ La fiscalité
Et oui, la fameuse case impots.gouv. Ici, le choix de la niche fiscale ou du support financier va être primordial pour baisser cette facture.

En fonction de ce que tu prends en compte, il y a plusieurs types de rendement:

• Le rendement brut

• Le rendement net

• Le rendement net-net (notamment dans l’immobilier)

💡 Exemples :

• Tu places 10 000 € dans un fonds à 7 % de rendement brut, mais après déduction des frais de gestion (1 %), ton rendement net tombe à 6 %.

• Et si on retire la fiscalité, ton rendement net-net tombe à 4 %

Pro tips: quand tu veux comparer des rendements, pense bien à comparer des rendements qui se comparent, sans mélanger les catégories.

Maintenant que l’on a vu les taux de rendement, voyons les taux d’intérêt.

Qu’est-ce qu’un taux d’intérêt ?

Le taux d’intérêt est le prix payé pour emprunter de l’argent.

Simple non ?

Mais en réalité, c’est bien plus que ça.

Il est composé de trois éléments :

1️⃣ Le prix du temps
Quand tu prêtes de l’argent, tu renonces à l’utiliser immédiatement. Le taux d’intérêt est une compensation pour ce “sacrifice”.

2️⃣ Le prix du risque
Et si l’emprunteur ne rembourse pas ? Le taux inclut une prime pour couvrir ce risque. Plus le risque est grand, plus le taux est élevé (en théorie). C’est la prime de risque.

3️⃣ Le prix de la liquidité
Quand tu immobilises ton argent en le prêtant, il devient moins disponible pour toi. Le taux d’intérêt compense cette perte de flexibilité.

👉 En résumé : Le taux d’intérêt n’est pas un simple chiffre. C’est une récompense pour l’attente, le risque et la perte de liquidité.

Le business model des banques 🏦

On a compris la différence entre taux de rendement et taux d’intérêt.

Il faut maintenant introduire un nouvel acteur : les banques

Voici comment fonctionne leur “business model” :

1️⃣ Elles transforment ton épargne en crédits
L’épargne que tu déposes à la banque n’est pas simplement stockée dans un coffre à t’attendre. Les banques l’utilisent pour accorder des crédits à ceux qui veulent acheter une maison, lancer une entreprise ou investir. Évidemment, elles prêtent cet argent à un taux supérieur à celui qu’elles te versent. Pas folle la guêpe.

💡 Exemple :

• La banque te verse 1 % sur ton livret d’épargne.

• Elle prête cet argent à une entreprise à 4 %.

• La différence (3 %) finance son fonctionnement et sa rentabilité.

2️⃣ Elles assument les risques liés aux emprunts
Quand elles prêtent, les banques prennent un pari. Si un emprunteur fait défaut (=ne rembourse pas sa dette), elles subissent une perte. Et il faut compenser cette perte pour ne pas te faire perdre d’argent. Et pour cela, elles peuvent majorer le taux d’intérêt via une prime de risque.

3️⃣ Elles équilibrent liquidité et solvabilité
Il faut bien comprendre que d’un côté tu as envie de disposer de ton argent quand tu le veux et immédiatement (tu veux que ton épargne soit liquide et disponible) et d’un autre côté la banque a prêté pour des projets long terme et peu liquides (immobilier, investissement etc..). Elle joue vraiment un rôle de courroie de transmission (j’ai cette image car je dois faire le contrôle technique de ma voiture) pour rendre accessible l’épargne aux entrepreneurs.

👉 En résumé : Les banques ne sont pas juste des intermédiaires. Elles connectent ton épargne aux besoins de financement de l’économie, le tout en prenant une marge. 💶

Pourquoi ces taux sont-ils liés ? 🤔

Les taux d’intérêt et les taux de rendement sont les deux faces d’une même pièce, reliés par un fil rouge : le prix de l’argent.

• D’un côté, le taux d’intérêt fixe le coût de l’argent pour les emprunteurs. Si ce coût est élevé, les entreprises et ménages réfléchissent à deux fois avant d’investir.

• De l’autre côté, le taux de rendement doit être suffisamment attractif pour convaincre les épargnants de prêter leur argent, que ce soit via des banques ou directement sur les marchés financiers.

Quand les taux d’intérêt augmentent, cela signifie que le coût de l’argent grimpe. Conséquences ?

• Pour les emprunteurs : Les crédits deviennent plus chers. Et donc cela freine l’investissement, surtout pour les projets risqués.

• Pour les épargnants : Les rendements sont plus élevés sur les placements comme les obligations ou les livrets. Les investisseurs sont donc mieux rémunérés pour leur capital, et épargner devient plus attractif.

À l’inverse, quand les taux d’intérêt baissent :

• Pour les emprunteurs : Le coût de l’argent chute. Emprunter devient plus accessible, ce qui encourage les ménages à acheter, les entreprises à investir, et les États à financer leurs dettes. C’est une stratégie souvent utilisée pour relancer l’économie en période de crise.

• Pour les épargnants : Les rendements sur les livrets ou les obligations diminuent. Il devient plus difficile de trouver des placements attractifs sans prendre de risques supplémentaires. Cela pousse certains à se tourner vers des investissements plus risqués, comme les actions ou l’immobilier. => en général, des bulles se créent.

Conclusion

Finalement, pour faire simple on peut dire que :

• Taux d’intérêt = le coût de l’argent.

• Taux de rendement = le gain de ton argent.

Et au milieu, les banques qui transforment ton épargne court terme et liquide en épargne long terme et peu liquide (et vice-versa!). Pas si facile comme job !

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