Pourquoi personne ne remplacera le dollar! 💵

Édition n°89 - 29/04/2026

🗓️ Cette édition est envoyée toutes les deux semaines. N’hésitez pas à la partager 😍 

Salut à toi ! 👋

Si je te demande quelle sera la monnaie du monde dans 20 ans, tu réponds quoi ? Le dollar ? Le yuan ? Une monnaie des BRICS ? Bitcoin ? 🤔

La plupart des gens hésitent.

Certains parient sur les BRICS parce que "le dollar est en déclin" et que "le monde change". Sauf que cette réponse repose sur une incompréhension profonde de la façon dont une monnaie mondiale s'impose.

Aujourd'hui, je vais te montrer pourquoi il n'y aura jamais de monnaie des BRICS.

⏱️ Temps de lecture : ~ 7 min (le temps d’un café robusta)

Boîte à outils

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🎯 Rendez-vous sous la Tour Eiffel

Imagine que je te donne rendez-vous à Paris, vendredi soir, 18h.

Sauf que j'oublie de te dire où et que le téléphone coupe.

Où est-ce que tu vas ? 🤔

Tu iras probablement sous la Tour Eiffel.

Pas au Franprix du 8e, rue de Douai. Parce que tu essaies de deviner où j'irais, sachant que moi aussi j'essaie de deviner où tu irais.

On converge, sans se parler, vers le même point.

Ce mécanisme, l'économiste Thomas Schelling l'a décrit en 1960 sous le nom de "point focal". Un consensus qui se forme sans coordination, juste parce qu'une option est tellement évidente que tout le monde la choisit spontanément.

Et la propriété la plus importante d'un point de Schelling, c'est qu'il n'y en a qu'un seul.

Le deuxième n'est qu'une solution de repli. Je parie sur la Tour Eiffel, et si tu n'y es pas, je me rabats sur Trocadéro. Mais je ne commence jamais par Trocadéro.

🪙 La monnaie, c'est un point de Schelling

Depuis que les humains commercent avec des étrangers dont ils ignorent tout, une question se pose : "Si je traverse l'océan, qu'est-ce que les gens d'en face accepteront en échange ?" 🤔 

Il faut un point de Schelling monétaire.

Pendant des millénaires, la réponse a été l'or.

Rare, inoxydable, divisible.

Et surtout : il ne sert quasiment à rien d'autre que d'être de la monnaie.

Ce détail est capital. Ce qu'on demande à une bonne monnaie, ce n'est pas d'avoir de la valeur pour elle-même, c'est d'être le reflet exact de la richesse en circulation.

🌍 Comment le dollar est devenu LA Tour Eiffel

Au XXe siècle, un nouveau point de Schelling a remplacé l'or : le dollar américain 💵.

Pas par hasard. Les États-Unis cumulaient puissance économique, militaire et institutionnelle sans équivalent. Bretton Woods en 1944 a formalisé ce consensus.

Et un autre accord, moins connu, l'a verrouillé : les accords du Quincy en 1945 🤝.

Roosevelt et le roi Abdelaziz d'Arabie Saoudite scellent un deal simple : les États-Unis garantissent la sécurité du royaume, et en échange, le pétrole saoudien se vend en dollars. Quand le premier exportateur mondial de pétrole exige du dollar pour chaque baril, tous les pays importateurs doivent en accumuler. Le pétrodollar était né, et avec lui, une boucle de renforcement du point de Schelling.

Sauf que être la monnaie du monde, c'est un piège 🪤.

Pour que le dollar circule partout, les États-Unis doivent en émettre beaucoup, ce qui implique de creuser leur déficit extérieur.

En clair : un déficit extérieur, c'est quand un pays achète plus au reste du monde qu'il ne lui vend. Les dollars sortent des États-Unis pour payer les importations, et c'est ce flux qui alimente le monde en billets verts.

Mais plus le déficit grandit, plus la confiance s'érode : pour être la monnaie du monde, il faut s'affaiblir. Et si tu t'affaiblis trop, tu perds le rôle. C’est le paradoxe de Triffin.

En 2026, le dollar représente environ 57 % des réserves mondiales, contre plus de 70 % au début des années 2000 📉.

La tendance est baissière. Les banques centrales achètent de l'or massivement. Donc oui, le dollar perd du terrain.

🏗️ Pourquoi les BRICS ne le remplaceront jamais

Et c'est là que beaucoup font une erreur de raisonnement 🧠.

Ils voient le dollar baisser et concluent : "Quelqu'un va prendre sa place." Sauf qu'un point de Schelling ne se décrète pas en comité. Il émerge spontanément parce que c'est la solution la plus évidente pour tout le monde.

Et il y a un problème encore plus fondamental.

Rappelle-toi le paradoxe de Triffin : pour être la monnaie du monde, il faut exporter sa monnaie, donc importer plus qu'on exporte, donc creuser son déficit extérieur.

Or aucun pays des BRICS n'est en déficit extérieur. Au contraire, ils se construisent tous en exportant des biens : la Chine exporte ses usines, la Russie son gaz, le Brésil son soja, l'Inde ses services IT.

Bref ils accumulent des excédents. Ils aspirent les dollars, ils n'en distribuent pas. C'est structurellement incompatible avec le rôle de monnaie de réserve mondiale.

L'euro non plus, d'ailleurs. L'Europe n'a pas la puissance militaire, l'unité politique, ni la profondeur de marché financier nécessaires. L'euro est une monnaie régionale. Mais Trocadéro ne remplacera jamais la Tour Eiffel.

💡 Alors, qu'est-ce qui remplace le dollar ?

Si ce n'est ni les BRICS, ni l'euro, ni le yuan... quoi ? 🤷 

La réponse est peut-être dans la nature même du point de Schelling. Il doit émerger de façon décentralisée, sans qu'un État l'impose.

Et il doit être "inutile" pour être un bon miroir de la richesse. L'or coche ces cases depuis des millénaires. Bitcoin aussi, en version numérique ₿.

D'ailleurs, un exemple très concret vient de tomber.

Depuis mars 2026, l'Iran exige un péage en crypto pour laisser passer les pétroliers dans le détroit d'Ormuz 🚢.

Environ 1 $ par baril, payable en Bitcoin ou en stablecoins.

Pourquoi ?

Parce que sous sanctions, exclu de SWIFT, l'Iran ne peut pas encaisser de dollars. Alors il se tourne vers le seul actif que personne ne peut geler et qui ne dépend d'aucun État.

Quand un pays sous blocus choisit spontanément Bitcoin pour commercer, ce n'est pas de l'idéologie. C'est un point de Schelling en action. Les banques centrales, elles, font le même calcul en plus discret : elles n'achètent pas de yuan. Elles achètent de l'or.

Conclusion

Regarde la composition de ton épargne et demande-toi dans quelle monnaie elle est libellée 🔍.

👉 Si 100 % de tes placements sont en euros (fonds euros, Livret A, SCPI françaises, immobilier physique), tu es exposé à un seul point de Schelling régional.

Un ETF World dans un PEA, une once d'or physique, c'est ajouter des points de convergence à ton patrimoine.

Et toi, tu es 100 % euros ou tu as diversifié ?

Dis-moi, je suis curieux.

À très bientôt,
🔥 Marc

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