🫠 Duralex : autopsie d'un scandale

Édition n°91 - 03/06/2026

🗓️ Cette édition est envoyée toutes les deux semaines. N’hésitez pas à la partager 😍 

Salut à toi ! 👋

Avant-hier soir, 1er juin 2026, la verrerie Duralex a été placée en redressement judiciaire. Cinquième fois en vingt ans 🪟.

Pour beaucoup, c'est juste une triste nouvelle de plus dans la longue agonie de l'industrie française.

Pour 21 000 épargnants qui avaient mis leurs économies dans la SCOP sept mois plus tôt, c'est un peu plus que ça. C'est de l'argent qui disparait.

À l'automne dernier, plusieurs clients m'avaient demandé : "Marc, tu penses que Duralex, c'est pertinent comme investissement?"

Je leur ai dit non, pour trois raisons.

⏱️ Temps de lecture : ~ 6 min (le temps d'un verre d'eau, dans un Picardie de chez Duralex 🥃)

Boîte à outils

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Si tu as des idées d’outils à créer, n’hésite pas à me le dire :-), j’adore ça!

🎉 Novembre 2025, l'euphorie

Retour en arrière. 3 novembre 2025, la plateforme Lita.co ouvre la souscription à la levée de fonds Duralex.

Objectif : lever 5 millions d'euros (le plafond légal autorisé en France pour ce type d'opération).

48 heures plus tard?

•  20 millions d'euros d'intentions d'investissement

• 21 000 souscripteurs

• Ticket moyen autour de 900 €

• La plateforme doit plafonner les engagements à 1 000 € par personne pour "permettre au plus grand nombre de participer à l'aventure". (LOL)

Les épargnants reçoivent des titres participatifs avec un rendement de 8 % brut par an, sur 7 ans (puis +1 % par année supplémentaire).

Sur le papier, c'est beau. Une marque française patrimoniale, un projet coopératif, un rendement qui claque, et la satisfaction de "réindustrialiser le pays".

Tout le monde en parle. Le Monde, BFM Business, France Inter, LinkedIn, ta tante au repas de famille.

💡Petite note au passage : Dans cette histoire, Lita, elle, a très bien performé. La plateforme prend

• une commission côté entreprise allant jusqu'à 8 % du montant collecté (négociée projet par projet),

• des frais fixes de 2 à 3 k€,

• une commission côté investisseur de 1,5 à 3,5 % au moment de la souscription.

Bref, sur une levée qui a frôlé les 20 M€ d'intentions et qui a finalement plafonné autour de 8 M€ vraiment encaissés, Lita a empoché sa marge avant tout le monde, et quoi qu'il arrive ensuite à Duralex..

💔 Mai 2026, le bain froid

Sept mois plus tard, le rideau tombe.

Déjà.

Le PDG, est évincé en avril 2026. L'EBIT est négatif de plus de 4 millions d'euros en 12 mois.

Duralex évoque "tensions de trésorerie", "ruptures d'approvisionnement", et "hausse du coût des matières premières et de l'énergie".

Le 1er juin, redressement judiciaire 🚨.

Audience le 2 juillet 2026 à Orléans.

Trois scénarios :

• continuation,

• cession,

• liquidation.

En attendant, les créances des 21 000 souscripteurs sont gelées.

Un titre participatif, c'est du quasi capital. En cas de redressement, tu passes après les créanciers seniors, les banques, les fournisseurs, les salaires. Tu es le dernier servi.

Et c’était prévisible.

Je t'explique pourquoi, en 3 raisons.

⚙️ Raison n°1, l'industrie en France

Une industrie de grande série en France, c'est structurellement peu compétitif. Et ce n’est pas nouveau, tout le monde le sait.

• Coût du travail : un ouvrier qualifié français coûte 35 à 45 € de l'heure charges comprises, contre moins de 12 € en Pologne ou en Turquie.

• Pour un verre Picardie à 4 €, l'écart se voit en rayon.

• Ajoute les impôts de production (CVAE, CFE), les normes, et un consommateur français qui regarde le prix avant l'origine.

Pour qu'une usine de grande série tienne ici, il faut soit l'automatisation massive, soit la prime à la marque (luxe, savoir-faire rare).

Duralex n'a ni l'une ni l'autre.

⚡ Raison n°2, l'énergie

Duralex, c’est une industrie ultra-énergivore dans un pays qui méprise sa propre énergie, c'est risqué.

Un four à verre, c'est 1 500 °C, 24h/24, 7j/7.

L'énergie pèse 30 à 40 % du coût de revient.

Or la France a fermé Fessenheim, sabordé Astrid, repoussé plusieurs EPR.

Pire : depuis le couplage des marchés européens, le prix de gros de l'électricité française est aligné sur la demande européenne, pas sur le coût de production français.

Concrètement, même quand notre parc nucléaire tourne bien, l'industriel paie un prix fixé par la dernière centrale appelée à l'échelle européenne (souvent du gaz allemand).

Aucun favoritisme français automatique. 

Pour les très gros (ArcelorMittal, Air Liquide), il y a des prix négociés avec EDF.

Pour une PME verrière, c'est le tarif de marché.

📰 Raison n°3, l'effet médiatique

Règle vieille comme le marché : quand tout le monde en parle, c’est déjà trop tard. 

Et plus c'est viral, plus c'est dangereux.

La levée Duralex, c'était ça.

21 000 personnes en 48 heures sur un titre participatif d'une coop énergivore avec quatre redressements au compteur.

✨ Conclusion ?

C'est triste 😔

Une marque française patrimoniale, 243 salariés, 21 000 épargnants qui ont voulu faire un geste pour leur pays en plus de placer leur argent.

Personne ne se réjouit de ça. Moi le premier.

Mais ce n'était pas imprévisible. Les trois raisons que je t'ai détaillées étaient déjà sur la table en novembre 2025.

Et soyons clairs sur ce qui attend les souscripteurs: en redressement, les titres participatifs sont parmi les derniers servis. Les scénarios réalistes vont d'une perte partielle importante (50-70 % du capital en cas de plan de continuation avec abandon de créances) à une perte totale (en cas de liquidation).

Et toi, tu as souscrit à Duralex ? Tu as hésité ? Tu as dit non aussi ?

Réponds-moi, je lis et je réponds.

À très bientôt,
🔥 Marc